三井住友银行（中国）秦勇：中国崛起需平衡大国关系与长期投资吸引力

近日，复旦大学经济学院成功举办第5期复旦大学南土国际金融政策圆桌会，主题为“经贸博弈、科技跃迁与当前国际金融形势”。本次研讨会由复旦大学经济学院牵头组织，汇聚了来自复旦大学、工银国际、上海大学等机构的专家学者，旨在从经济学、金融学等多学科视角，深入探讨全球经济复苏、关税战、地缘政治风险等问题，为中国资本市场应对国际形势新变化提供学术参考。

三井住友银行（中国）有限公司资金交易部首席经济学家秦勇从大国博弈视角分析中国面临的复杂关系，指出中国经济因中美关税战承压，PMI数据持续走弱，七月进一步恶化，反映制造业压力。

秦勇强调，中美问题不仅是贸易赤字，更涉及大国博弈，中国崛起后需妥善处理与邻国及美国的关系，中国如今过分聚焦中美关系，可适当退出部分纷争，投入精力解决需求不足问题。

秦勇表示，中国实力已经无可争议，认为即使中美无协议，中国也能形成自身生态，外资更关注特定行业而非整体大盘，导致快钱扰动市场，建议通过资本市场提升整体关注度，吸引养老基金等长期资本，形成社会共识，引领长期发展。

以下是秦勇发言主要内容：

作为本土经济学家，我认为大家对中国经济都是近距离日常观察、对中国的科技、供应链能力等信息的了解不存在信息差，但是基于这些信息的解读框架可能不同。今天我没有答案，仅提出问题供大家反思和讨论。

为应对中美关税战，今年中国年初至今推出了强有力的宽松财政政策，经济在上半年面临关税压力仍然取得较高的增长，超过全年的目标。但是从结构上看经济表现不佳，出口明显受对美贸易扰动，投资增速走低，消费政策支持的行业受益冷热不均。尤其是7月PMI的数据出来，显示内、外需都走弱。

美国对中国的关税在年初就已经增加了20%，四月美国对全球公布了“解放日关税”，中美双方进入互相报复恶性循环，五月中美日内瓦协议两国休战，中国经济数据略有好转，但七月PMI已经开始走弱，这可能意味着我们需要思考是否应与美国达成协议？从PMI的波动看，对美出口对净出口进而对经济整体的影响很大。特朗普首个任期对中国综合关税约为13.4%，现缓和后仍达43%，是原来的三倍，制造业尤其是出口部门面临的压力很大。