罗杰·卡玛:在混乱的否认中,人们察觉到特朗普的一丝绝望,罗杰与卡普在狱中的对话
但危机从未真正到来。特朗普撤回或推迟了他最极端的威胁,而那些他坚持实施的关税似乎也没有造成太大的经济损害。一个月又一个月,经济学家预测,关税对经济的负面影响很快就会在经济数据中显现。然而,根据现有数据,通胀保持稳定,就业增长依然强劲,股市还创下了新纪录。
特朗普政府趁机庆祝胜利。“很多人预测这会让世界末日降临,会出现某种灾难性的结果,”特朗普经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰上月初在接受美国广播公司新闻采访时谈到特朗普的关税政策时说,“但再一次,关税收入源源不断。没有任何迹象表明存在任何具有经济意义的通胀,就业创造依然健康。”7月9日的白宫新闻稿宣称,“特朗普总统又一次说对了”,并吹捧强劲的就业数据和温和的通胀。新闻稿最后总结道:“特朗普总统正在引领又一次经济繁荣。”
由于不满美国劳工统计局大幅下修今年5-6月的新增就业数据,特朗普8月1日宣布以“人为操纵”数据为由解雇劳工统计局局长麦肯塔弗 美国劳工统计局
看似强劲的数据引发了记者和经济学家的深刻反思。《纽约时报》一篇具有代表性的报道标题写道:“经济看似健康。关于关税的警告是不是言过其实了?”评论员们急于解释专家们怎么会错得这么离谱。也许是因为企业在关税生效前囤积了进口商品;也许是经济增长实在太强劲,不受特朗普手段的影响;也许是经济学家患上了“关税错乱症”。不管怎样,特朗普是对的、经济学家是错的这种可能性,必须得到认真对待。
随后,新的经济数据出炉了。8月1日上午,劳工统计局发布的月度就业报告显示,上月经济仅新增7.3万个就业岗位——远低于预测者预期的10.4万个——失业率小幅上升至4.2%。更重要的是,新报告显示,在该机构收到月度调查企业更完整的回复后,前两个月的就业数据被大幅下修。此前报告中表现强劲的两个月新增29.1万个就业岗位,被下修至微不足道的3.3万个。曾经看似大规模的就业繁荣,最终变成了历史上增长疲软的一个季度。
即便如此,这可能还是过于乐观的描述。过去三个月的所有净增长都来自单一行业——医疗保健,若没有该行业,劳动力市场本会减少近10万个岗位。这令人担忧,因为医疗保健是少数几个基本不受整体经济状况影响的行业之一:即使在经济不景气时,人们也始终需要医疗服务。(而关税本应提振的制造业,已连续三个月裁员。)
此外,在这些新数据发布之前,美国商务部昨天发布的通胀报告显示,美联储首选的物价增长指标在6月有所上升,且远高于央行设置的2%目标。(上月的通胀水平报告也被上修,显示5月略有上升。)与2024年上半年相比,经济增长和消费者支出也大幅下降。综合来看,这些经济报告与经济学家几个月前预测的滞胀环境相符:增长平庸、劳动力市场疲软以及物价上涨。
这些趋势的惊人之处在于,它们与特朗普就职前对经济的预期表现存在巨大差异。正如经济学家贾森·福尔曼最近指出的,2025年上半年的实际经济增长率仅略高于美国经济分析局2024年11月预测的一半,而核心通胀率则比预测高出约三分之一。
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