营收减少23.9%，归母净利却大增68.5%？阅文仍要寄望影视发力

8月12日，阅文集团（下称“阅文”）公布2025年中期业绩显示，2025年上半年阅文实现收入31.9亿元，同比减少23.9%；上半年调整后净利润5.078亿元，同比减少27.7%。但归母净利润达8.5亿元，同比增长68.5%。

具体来看，阅文在线业务收入19.9亿元，同比增加2.3%，但版权运营收入11.4亿元，同比几乎下降了100%。

据介绍，版权运营及其他收入主要反映来自制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影，出授版权、运营自营网络游戏、发行短剧、销售IP衍生品及销售纸质图书的收入。去年同期，阅文出品了包括《热辣滚烫》、《与凤行》、《庆余年2》等众多爆款影视剧，而今年这部分收入的下降，显示阅文未能延续去年势头，再次反映出影视制作行业的巨大波动性。

而阅文净利润的大幅增加，主要来自“视同处置联营公司产生的净收益”，属于非经常性项目。

报告期内，阅文的传统网文业务仍展现出韧性，在线阅读平台新增作家20万名，新增小说41万本，新增字数约200亿。新签约作家中，达成均订过万的作家数量同比增长45%。2025年新增“白金大神”中，90后作家占比近八成，同时出现多位95后新锐作家。新签约作品中，收入超过100万元的数量同比增长63%，《没钱修什么仙》《捞尸人》《异度旅社》均订突破十万。而平台平均月付费用户数也达到920万，同比增长4.5%；月票过万的作品数同比增长20%，月票过百万的作品数同比增长200%。

另一方面，阅文上半年短剧与IP衍生品业务增长显著，短剧爆款率大幅提升。《好孕甜妻》全网播放量超30亿，总流水破8000万，位列云合数据短剧全网霸屏榜第二。今年3月，阅文还宣布开放2000余部网文IP，用于行业编剧及制作方合作的短剧创作。