议息会议前特朗普再喊话“太迟先生必须降息”，美联储第五次维持利率不变

【文/观察者网王一】顶着美国总统特朗普的压力以及两名内部成员的反对，美联储主席鲍威尔仍没有松口降息。据新华社报道，美国联邦储备委员会7月30日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，连续第五次决定保持利率不变。

美国联邦利率中值目前维持在4.375%。日前美国劳工局公布的6月CPI同比上涨2.7%，创五个月来新高，离2%通胀目标还有距离

利率决定公布后，纽约股市三大股指涨跌互相。截至当天收盘，标准普尔500种股票指数、道琼斯工业平均指数小幅下跌，纳斯达克综合指数上涨0.15%。美元和美国国债收益率走强，彭博美元即期指数升至两个月高位，10年期美债收益率上行至4.3%。

在会后的新闻发布会上，鲍威尔的表态非常克制，称考虑到特朗普加征关税的不确定性及其对经济的潜在影响，实施适度约束性的货币政策看起来是合适的。他的话既缓和了市场对9月降息的心理预期，又没有完全排除这种可能性。

当地时间7月30日，美联储主席鲍威尔公布利率决定。视频截图

“一个合理的基本判断是，（这些关税）对通胀的影响可能是短暂的，反映出物价水平的一次性变化，但通胀影响也有可能更持久——这是一个需要评估和管理的风险。”鲍威尔指出，在9月会议前，美联储将获得两个月的就业和通胀数据，这些信息将成为下一步决策的重要依据。

根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，交易员预计美联储9月份降息的可能性从前一天的63%，降为56%。

引发关注的是，最终维持利率不变的决定在投票环节遭到了美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼和美联储理事克里斯托弗·沃勒的反对，他们主张美联储开始实行宽松的货币政策，承认通胀已得到控制。据悉，这是自1993年底以来首次出现2名美联储理事同时在投票中表达不同意见。

鲍曼和沃勒都是由特朗普任命的美联储理事，后者被视为是接替明年任期结束的鲍威尔的人选之一。鲍曼指出劳动力市场已出现脆弱信号，沃勒也警告私营部门新增就业增长正在放缓。两人在此次会议前都公开发表讲话，为降息“造势”。

鲍威尔淡化了二人异见的影响，只是表示政策制定者将关注美国劳动力市场“显而易见”的下行风险，但他认为现在劳动力市场是“稳健的”，美联储更接近其促进就业的目标，而不是2%的通胀目标。

“这意味着政策应该紧缩，因为紧缩政策是降低通胀的原因。”鲍威尔说，“如果你认为这两者的风险更加平衡，那就意味着政策不应该具有限制性。”

“两位美联储理事在联邦公开市场委员会会议上发表异议的情况极为罕见。”美国Brandywine全球投资管理公司投资组合经理杰克·麦金泰尔（Jack McIntyre）表示，但分歧的原因在于降息的时机，而不是政策调整的方向，这“没什么大不了的”，真正的影响在于持不同意见的人将鲍威尔拉向9月鸽派阵营。

在30日美联储开会前，美国商务部报告了远强于预期的国内生产总值（GDP）数据，称今年二季度美国GDP按年率计算增长3%。特朗普当天据此在其自创的社交媒体平台“真实社交”上再次施压鲍威尔降息。

特朗普写道：“二季度GDP刚出来了：3%，远强于预期！‘太迟（先生）’必须现在降低利率。没有通胀！让人们购买并再融资他们的房屋。”

社交媒体

不过，有分析认为，美国第一季度和第二季度GDP数据之间的大幅波动描述的是一幅误导性的经济图景，因为特朗普的关税政策以及经济活动的衡量方式令人困惑，导致了贸易和支出的不寻常模式。

“我们认为我们还没有看到关税的全部影响。”摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭表示，“我不明白我们如何在没有软补丁的情况下度过难关，至少在一段时间内是这样。”

美联储30日的最终利率决定和鲍威尔的表态在很大程度上反应了这种观点。

曾在美联储供职、现为美国投资管理公司新世纪顾问公司（New Century Advisors）首席经济学家的克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）分析称，鲍威尔依然保持中立态度，表明官员们在采取行动前仍需更多数据来判断经济走势。

萨姆称，“他们需要更多信息来解决内部分歧，而这需要时间”，“这可能纯粹是现在他们希望对所有选择保持开放”。

尽管特朗普团队已陆续与英国、欧盟等贸易伙伴就关税达成了初步协议，但美联储评估认为，未来仍面临很多不确定性。

谈及贸易谈判时，鲍威尔表示，“我们距离看到事情在哪里安定下来还有一段路，是的，我们正读到越来越多（的信息），（但）我们仍然不认为这个过程快要结束”。

6月美国消费者价格指数显示，企业明显开始将关税成本向消费者传导。尽管鲍威尔称美联储暂时选择“通过不加息来忽视商品通胀”，但他强调，政策制定者的目标是在过早降息导致通胀无法达到美联储2%的目标，以及过晚降息损害劳动力市场之间寻求平衡。

“我们正在努力做的是以一种高效的方式来实现这一目标。”鲍威尔说，“但最终，毫无疑问，我们将做我们需要做的事情来控制通胀。”

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