时间：2025-08-13 02:53 作者：陈筱柒
珍酒李渡业绩大滑坡！88元一瓶的精酿啤酒能否救命？,李渡珍藏酒二号45度
在整体业绩大幅滑坡的当口上，“港股白酒第一股”高调杀入了啤酒市场。
而在8月5日晚间，珍酒李渡发布业绩预警公告。预计今年上半年营收为24亿元～25.5亿元，同比下降38.3%～41.9%；股东应占净利润预计下滑23%～24%；经调整后净利润预计下降39%—40%。
值得注意的是，数据显示，吴向东的“直播首秀”全网观看人数超190万，最高在线人数17.8万，全网点赞超682万，成为当天全网热度最高的直播。
高端化艰难，上市之后颓势渐显
对比往期业绩来看，这是珍酒李渡上市后，表现最差的一份半年报。
公开资料显示，作为贵州酱酒三巨头之一的珍酒李渡，是由贵州珍酒厂、江西李渡酒业、湘窖酒业三方整合而来。其中，珍酒于1975年创立于贵州，李渡则于1955年创立于江西。
二者作为拥有数十年发展历史的知名白酒品牌，之所以能走到一起，离不开吴向东的关键性作用。吴向东是白酒行业的资深玩家，其于1998年创立了“金六福”白酒品牌，2005年又成立了华致酒行。华致酒行后来成为了国内头部的白酒经销商，并于2019年成功在深交所上市。
目前，珍酒李渡旗下经营珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大白酒品牌。
上市之初，珍酒李渡的业绩表现颇为亮眼。2023年，公司实现营收70.3亿元，同比增长20.06%；归母净利润23.27亿元，同比增长125.96%。
但2024年以来，其业绩便开始承压。去年的营收仅微增0.52%至70.67亿元，归母净利润同比下滑43.12%至13.24亿元。四大主力品牌则呈现“三降一增”的态势，仅李渡实现了增长，另外三个品牌均在下滑。其中，作为核心营收支柱的珍酒去年营收44.8亿元，同比下降2.3%，销量下滑至12284吨。珍酒的销量已经连年下滑，此前三年（2021—2023年）其销量分别为14761吨、12856吨、12630吨。
高端白酒，往往在市场上更有竞争力和抗风险能力。珍酒李渡为实现高端化，去年也进行了一系列努力，包括推出高端光瓶酒、限量发售价值万元以上的超高端战略新品“珍五十”、主动缩减“珍三十”团购供应以稳定价格等。但似乎收效甚微，2024年其高端产品的营收反而同比下滑近11%，在总营收中占比仅约24%。
而从2025年的中期业绩预告来看，形势似乎变得更加严峻。对此，珍酒李渡解释，公司业绩主要受上半年宏观经济不确定性持续导致的商务、宴请和礼赠场景减少影响。同时，公司主动调整发展节奏，放缓增长速度，积极为市场纾困，确保长期稳定发展。
精酿啤酒成为兵家必争之地？
“牛市”的核心逻辑，或许不仅是在存量市场中挖掘增量，还隐藏着曲线卡位高端的策略。
定价88元一瓶的牛市，贵的底气何在？吴向东在直播中透露，牛市超级啤酒耗费三年时间研发，产品精选美国西海岸雅基玛山谷的啤酒花、加拿大与澳大利亚的两棱大麦芽、德国和比利时的高级酵母，以及莫干山的泉水酿造而成。并以“牛市开，好运来”为口号，打造全新的悦人悦己悦生活消费方式。
事实上，这并不是吴向东首次涉足啤酒行业。天眼查显示，吴向东旗下的金东投资集团有限公司于2017年底参与投资黑龙江辛巴赫啤酒股份有限公司，持股比例为17.95%。后者在2018年推出了自有啤酒品牌辛巴赫精酿。
2024年，辛巴赫啤酒年产量达5000吨，销售额达1.9亿元。2025年上半年，其订单量已超110万箱，同比增长112%，超过2024年全年销量。辛巴赫精酿在市场上的积极表现，或正是吴向东推出牛市啤酒的信心来源。
此外，泸州老窖（股票代码：000568.SZ）也曾推出88元/瓶乃至198元/瓶的百调啤酒，这一价格定位与其渠道和目标消费者高度契合。泸州老窖方面曾表示，公司的啤酒业务仍处于尝试阶段；目前，公司尚未对啤酒业务发展做出长期规划，会根据啤酒业务自身发展情况再做后续安排。
将目光重新聚焦至珍酒李渡，其自救策略显然并不止于发力啤酒。今年6月，珍酒李渡推出战略级大单品“大珍·珍酒”，定价888元，并官宣姚安娜担任白酒“申遗大使”。这款光瓶酒试图抓住光瓶酒热潮，公司宣称将绝大部分预算向其倾斜。吴向东本人也在近几个月越来越活跃，甚至亲自下场出镜拍短视频，开始打造个人IP。
对于珍酒李渡来说，不管这些举措的最终成效如何，目前“牛市”确实挺牛，竟在资本市场完全抵消了惨淡业绩带来的影响。8月4日“牛市”发出上市预告，珍酒李渡的股价连续三天上涨，累计涨幅达14.24%。8月6日，“牛市”正式亮相，公司股价继续上扬。8月12日，珍酒李渡在盘中一度涨超11%，截至收盘，涨幅稍回落至8%，每股报7.93港元，总市值约268.72亿港元。