宠物经济新战局（六）| 宠物医疗赛道升温

中国宠物经济正驶入高速发展期，宠物医疗市场也展现出蓬勃的活力。近年来，中国宠物诊疗市场规模呈现出迅猛的增长态势。《2025年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024年我国城镇宠物（犬猫）数量超1.22亿只，宠物市场消费规模达3000亿，其中宠物医疗市场规模占比28%，伴随养宠数量增加、消费升级、支付意愿增强以及宠物主人对宠物健康重视程度显著提升，宠物医疗市场规模有望持续拓展。在此背景下，以瑞普生物、普莱柯为代表的企业，敏锐捕捉机遇，将宠物业务视为战略增长极，在充满活力的宠物医疗新战场中寻求突破。

瑞普生物：全产业链布局，宠物业务成增长亮点

1998年，兽医专业出身的李守军辞去天津畜牧局的“铁饭碗”，创立了天津瑞普生物技术股份有限公司（以下简称瑞普生物）。创业初期，国内兽药市场被外企垄断，国产产品常常被贴上“低端”标签，李守军并购了河北省国营兽药厂，关停落后产线，带领团队研发出国内首支对标进口的高端疫苗。

截图自瑞普生物官网

2010年8月24日，瑞普生物取得了中国证监会《关于核准天津瑞普生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》，并于2010年9月17日成功在深交所创业板上市。

创立27年至今，瑞普生物集生物制品、药物制剂、药物原料、饲料添加剂四位一体，生产基地遍布8个省市，拥有20余家分子公司、12个规模化生产基地，持有新兽药注册证书100余项，兽药产品批准文号及饲料添加剂备案超过500 个，产品远销欧美、东南亚等50余个国家和地区。2025年1月，瑞普生物为了更好地契合战略规划及业务发展需求，正式更名为“瑞普生物股份有限公司”。

近年来，瑞普生物的营收不断增长。数据显示，2020年至2023年，瑞普生物营收分别为20.00亿元、20.07亿元、20.84亿元、27.09亿元。净利润方面，2020年至2023年，瑞普生物净利润分别为3.98亿元、4.13亿元、3.47亿元、4.54亿元。

截图自东方财富网

2025年4月，瑞普生物正式披露了2024财年业绩报告。数据显示，瑞普生物2024年实现总营收为30.69亿元，同比2023年增长13.32%；归属于上市公司股东的净利润为3亿元，同比2023年下降33.70%。

截图自瑞普生物2024年报

分行业来看，2024全年瑞普生物兽用生物制品实现营收13.23亿元，约占总营收的43.13%，同比2023年增长23.40%；兽用制剂及原料药营收10.39亿元，占总营收33.86%，同比2023年下降6.37%；宠物供应链营收6.33亿元，占总营收20.63%，同比2023年增长37.66%。

截图自瑞普生物2024年报

在传统主业增速下降，整体业务增收不增利的情况下，宠物业务板块也成为了瑞普生物营收的增长亮点。其中，宠物药品实现营收1902万元，同比下降28.26%；受猫三联产品的拉动，瑞普生物宠物生物制品销售额达到3744万元，同比增长达到849.09%；新收购的中瑞宠物供应链业务，在2024年实现营收6.33亿元，同比增长37.66%。截至2024年末，中瑞供应链已覆盖全国7000家宠物医院、3400家宠物店。

截图自瑞普生物2024年报

值得一提的是，在宠物业务板块，瑞普生物已经形成“疫苗、药品、保健品”三大产品布局，拥有二十余款产品。2024年1月，瑞普生物研发的“瑞喵舒”猫三联疫苗正式上市，成为国内首个获批的国产产品。此外，瑞普生物又布局了基于mRNA 技术的猫四联疫苗、猫传染性腹膜炎病毒疫苗、口服剂型驱虫药等研发管线，充分发挥“产品+供应链+医疗”的多管线协同优势。

数据显示，截至2024年末，瑞普生物已获17项宠物新兽药注册证书，在驱虫、疫苗、耳道药、麻醉镇痛、抗生素、抗病毒、消毒、内科药及保健品等多领域，产品终端覆盖率持续提升。在渠道层面，瑞普生物与国内头部宠物连锁医院瑞派宠物医院建立战略合作关系，公司旗下宠物医药产品在10000+医疗终端精准投放，其中瑞派宠物医院全覆盖；同时，瑞普生物建立了较为完善的线上销售渠道，在天猫、京东、抖音、拼多多等电商平台开设旗舰店，通过直播与咨询服务深度渗透市场。

普莱柯：宠物业务加速起势，多渠道布局显成效

在动物保健行业整体承压的背景下，普莱柯生物工程股份有限公司（以下简称为“普莱柯”）的宠物业务正成为一抹亮眼的 “增长极”，这家传统兽用生物制品企业，正通过宠物板块的布局，勾勒出一条从畜禽疫苗向宠物医疗赛道转型的清晰路径。

公开资料显示，普莱柯成立于2002年，是一家专注于兽用生物制品和药品研发、生产的高新技术企业。2015年5月，普莱柯在上海证券交易所成功挂牌上市。

截图自普莱柯官网

值得一提的是，普莱柯的宠物业务布局并非偶然，而是基于行业趋势的长期规划。2021年，普莱柯成立全资子公司惠中动保，完成宠物板块研、产、销业务体系的搭建，计划中长期发展宠物产业，针对犬、猫、兔等宠物用疫苗和化学药品，制定进口取代、填补国内空白、防治新发疫病的研发策略。此外，普莱柯还在宠物保健品、食品、用品研发、生产、销售以及宠物医院领域探索布局，如2020年普莱柯联手一宠健康共同出资设立上海萌邦电子商务有限公司，为普莱柯疫苗、药品业务带来协同效应。

2024年是普莱柯的 “宠物发力年”，宠物业务有望成为公司新的增长点。据普莱柯2024年年报数据显示，全年实现营收30.7亿元，同比增长13.32%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比下降33.7%。2024年普莱柯宠物类产品实现销售收入超4600万元，虽然不到总营收的5%，但实现了开门红，是普莱柯财报中的一抹亮色。而普莱柯宠物业务的发展，也得益于其精心构建的“疫苗+化学药品+功能性保健品”产品体系，这种产品布局契合了宠物医疗市场从疾病治疗向健康管理升级的趋势。

截图自普莱柯2024年报

分产品板块来看，在疫苗板块，受益于猫三联灭活疫苗与狂犬病灭活疫苗的上市，普莱柯宠物业务实现突破性的进展，宠物用疫苗全年实现销售1442万元，毛利率59.47%；在宠物用化学药品板块，在宠物医疗消费升级背景下，普莱柯通过犬瘟热、犬细小病毒病二联活疫苗等新品研发，持续完善传染病防治产品线，宠物用化药产品实现营收1314万元，毛利率53.36%；在宠物用功能性保健品板块，普莱柯敏锐捕捉到营养补充、关节护理、口腔健康等细分需求，推出系列功能性产品，宠物保健品增长迅速，其在2024年销售金额达到1865万元，同比大幅增长131.93%，毛利率56.61%。

截图自普莱柯2024年报

值得注意的是，普莱柯宠物业务的爆发，离不开渠道与研发的双重支撑。

从渠道端来看，普莱柯采取 “线上线下双轮驱动” 策略。在线下渠道建设方面，普莱柯筛选数十家行业头部经销商，借助经销商资源开发终端宠物医院，目前已渗透超过8000家医疗机构。此外，普莱柯全年通过“惠中讲堂”培训活动、产品推广专题会议以及大型行业展会等方式继续进行渠道拓展。在线上布局方面，普莱柯组建专业电商团队同步覆盖传统电商与新媒体平台，并针对各平台特性制定差异化运营策略，精准匹配不同消费场景。

在研发端，普莱柯持续高投入构筑技术壁垒。2024 年研发费用超 1.06 亿元，占总营收比重超 10%，宠物领域管线储备丰富：犬瘟热、犬细小病毒病二联活疫苗进入复核检验阶段，猫三联灭活疫苗通过新兽药注册初审，犬副流感、支气管败血波氏杆菌二联活疫苗及犬四联活疫苗完成注册申报，形成 “上市一代、储备一代、研发一代” 的梯次格局，为长期增长提供产品支撑。而且普莱柯紧扣宠物医院临床需求，重点突破犬猫高发传染病领域，确保新品上市即能快速切入诊疗场景，缩短了市场培育周期。

截图自普莱柯2024年报

2025年第一季度，公司宠物疫苗产品保持稳定贡献，实现营收达到542万元；宠物用保健品则继续大涨，同比增长175.63%到647万元；宠物用化药产品同比下滑42.06%到324万元，但宠物用化药产品的下滑仍难掩板块整体的较高增长韧性。

截图自普莱柯2025年一季度报

未来，随着猫三联疫苗进一步放量、犬用多联疫苗上市，以及保健品市场的持续渗透，普莱柯的宠物业务有望从 “增长点” 升级为 “支柱业务”，其发展轨迹也将为动保行业的 “宠物化转型” 提供重要参考。

从宠物医疗企业的发展动态中，也可以窥见未来行业的发展趋势：

一是产品体系由“疾病治疗”向“全生命周期健康管理”演进。行业的价值内核正从被动医疗向主动健康管理跃迁。疫苗、保健品等高增长品类验证了“预防优先”的消费理念普及，未来产品矩阵将加速覆盖营养补充、慢性病防控、老年护理等健康管理场景，构建“防-诊-治-养”一体化生态。

二是技术壁垒从“仿制替代”升级为“原创引领”。mRNA技术、多联疫苗、口服制剂等创新研发持续突破，标志行业竞争进入硬科技攻坚阶段。头部企业高研发投入也将推动国产技术标准从进口替代迈向全球输出，重塑产业价值链话语权。

三是产业模式由“单点供给”转向“生态协同”。企业竞争维度正从单一产品拓展至“药品+供应链+医疗服务”的系统化解决方案。数家终端医院的渠道覆盖、线上线下一体化运营、与连锁医院的深度绑定，昭示资源整合能力将成为核心护城河，驱动产业从零散化走向集约化。

值得一提的是，mRNA技术、多联疫苗等创新被视作行业竞争壁垒。但国内企业研发投入占比普遍低于国际巨头。针对企业如何平衡短期盈利压力与长期技术攻坚的问题，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，企业要采用差异化的研发策略，优先布局本土高发病种，利用本土毒株适配性快速占领市场，反哺研发；构建mRNA、多联疫苗等通用技术平台，降低边际成本；通过出口高毛利产品摊薄研发成本，避免国内价格战。

中国宠物医疗市场的蓬勃脉动，正深刻重塑行业的竞争格局与发展逻辑。头部企业通过“产品-供应链-服务”的立体化布局，加速打破单点竞争局限，推动产业从零散医疗行为向系统化健康解决方案进化。随着“治疗刚需”向“预防+健康管理”的生态扩容，技术革新与渠道融合将持续催生产业链深度整合。