若羽臣2025半年报：营收净利双增超60%，自有品牌营收占比首超代运营
8月19日，若羽臣2025年半年报披露的核心数据成为新消费领域的亮点：营收13.19亿元，同比增长67.55%，归母净利润0.72亿元，同比增长85.60%。在电商流量见顶、行业增速普遍放缓的背景下，这份“双高增”成绩单凸显了其战略转型的有效性。
从配角到主角：自有品牌营收占比45.75%
报告期内，其自有品牌营收6.03亿元，同比大幅增长242.42%，营收占比跃升至45.75%，首次超越品牌管理与代运营业务，成为核心增长引擎。这一占比在美妆TP（第三方代运营）行业中表现突出，优化了代运营企业“依附品牌赚差价”的传统业务结构。
衣物护理品牌绽家与大健康品牌斐萃构成“双引擎”。绽家以“沙龙级香氛”精准卡位，核心产品“四季繁花洗衣液”通过18款香型迭代贡献超40%销售额，618全渠道GMV同比增长超160%，稳居天猫618宝藏新品牌家清行业TOP1；斐萃以“科研驱动”模式破局，联合暨南大学衰老与再生医学研究院共建“抗衰老研究中心”，4款新品上市即登顶细分榜单，618全渠道GMV较2024年双十一增长超2000%。
代运营业务毛利率逆势提升10个百分点
除了规模增长，若羽臣在盈利能力上的突破同样值得关注。报告期内，其代运营业务在实现3.80亿元收入的同时，毛利率较去年同期提升近10个百分点，有力回应了行业对“代运营业务规模不经济”的质疑。
品牌管理业务也保持高速增长，营收同比增长52.53%。合作品牌拜耳康王618京东渠道同比增长近400%，艾惟诺“小喷泉面霜”位列婴童敏感肌护肤榜单第1名。“品牌增长+利润提升”的双重表现，打破了行业“要么冲规模、要么保利润”的两难困局。
细分龙头集体赴港IPO
若羽臣的高增长亦是当前消费产业链价值分化的一个缩影。若羽臣在终端品牌运营端的细分深耕，与华恒生物（截至2022年末，全球L-丙氨酸市占率超60%）在原料端的技术深耕、天赐材料（亚洲第一大两性表面活性剂生产商）在材料端的规模优势形成呼应，共同验证“细分赛道做深做透”的生存法则。
而这三家企业集体披露赴港IPO计划，正揭开行业下一阶段竞争焦点——资本化赋能。据普华永道数据，2025年上半年香港IPO市场共募资1071亿港元，跃居全球首位，主板新股以零售、消费品及服务（34%）为主，为细分龙头提供了资本支撑。若羽臣的转型与IPO计划，正成为观察“新消费”企业能否借力资本市场，实现二次跨越的关键案例。
结语
若羽臣的半年报超越了单纯的数据增长，揭示了一种新的发展路径：在“价值竞争”时代，通过精准的细分定位、极致的效率运营和积极的资本战略，企业依然可以穿越周期，打开新的增长空间。其后续资本化进程及自有品牌的可持续性，将成为判断其模式成功与否的关键。
南方网、粤学习记者 潘沈思
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