中国内地市场贡献27.4亿美元营收,雅诗兰黛预计2026财年恢复销售增长
尽管全球美妆市场面临持续不确定性,雅诗兰黛通过“重塑美妆新境”战略的有效执行,在2025下半财年于中国大陆、日本和美国等关键市场均扩大了市场份额。
集团预计2026财年将恢复有机销售增长,并逐步重建营运盈利能力。
2025财年对雅诗兰黛而言是充满挑战的一年。全年有机净销售额下降8%,其中近三分之二的下滑来自全球旅游零售业务。在这一背景下,中国大陆市场的表现成为财报中的一大亮点。
这一成绩的背后是公司对消费者投资的增加。第三和第四财季,雅诗兰黛在中国市场实现了零售额高个位数增长,从而巩固了全财年的市场份额提升。所有品类市场份额均有增加,显示出集团产品组合策略的有效性。
库存优化与利润提升并进。雅诗兰黛在2025财年末达到了与当前预测需求匹配的健康库存水平,减少过剩库存,提升供应链敏捷性。这一调整带来了直接财务效益,调整后毛利率增加230个基点,至74.0%。
2026财年展望:增长回归与盈利重建
雅诗兰黛集团对2026财年持谨慎乐观态度,预计全球高端美妆市场增长将介于2%至3%之间。集团预测2026财年有机净销售额将实现持平至3%的增长,营业利润率提高150个基点,调整后营业利润率约为11.0%-11.5%。
中国大陆市场预计回归中个位数增长,反映出初步的稳定迹象。这一预测基于公司加强对库存的管理并大幅减少折扣,以更好地协调零售额和净销售额的增长。
全球旅游零售业务恢复增长成为另一亮点。集团预计该业务将于2026下半财年趋于明显,来自全球旅游零售和中国大陆业务的增长将部分冲抵其余业务的下降。
集团正通过推进供应链区域化、利润恢复与增长计划(PRGP)以及价格策略来减轻影响。2026财年调整后营业利润率预计为9.4%至9.9%,下半财年随着PRGP计划的进一步落实,有望实现更好表现。
高端美妆市场竞争格局正在重塑。雅诗兰黛通过聚焦核心品牌、优化产品组合和加速数字化转型,在变化的市场环境中保持了竞争力。
2026财年将是雅诗兰黛集团战略执行的关键一年。随着全球旅游零售市场复苏,中国市场回归增长轨道,以及利润恢复计划的深入推进,集团能否在未来几年实现稳健的两位数营业利润率值得期待。
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