转型中的“医药电商第一股”：2025上半年业绩承压，新业务表现亮眼

微成都报道8月11日晚间，正在谋求从医药流通服务商向科技大健康生态平台转型的“医药电商第一股”药易购（300937.SZ）披露了2025年上半年业绩。

微成都注意到，转型中的药易购业绩承压，面临着上市以来首次半年度营收下滑、归母净利润亏损。业绩报告显示，2025年上半年，药易购实现营收21.57亿元，同比下滑3.06%；归母净利润由盈转亏，亏损761.44万元，同比下滑162.95%；扣非归母净利润亏损832.31万元，同比下滑198.14%；基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为0.13元/股。

▲图源：药易购2025年半年报

药易购营收下滑主要因为传统业务营收减少。2025年半年报显示，药易购传统业务——数字化医药流通业务实现收入19.20亿元，同比下降8.27%。其中医药分销（协议分销+市场比价）营收同比下滑9.86%，医药经销（工业直采）营收同比下滑6.37%。

▲图源：药易购2025年半年报

不过，药易购新业务——医药工业自产及品牌运营业务表现亮眼，该业务目前营收占比较小，但是成长较快、毛利率较高。2025年上半年，药易购医药工业自产及品牌运营业务实现营收1.84亿元，同比增长104.74%；毛利率为53.11%，同比增长20.25%。

其中，品牌运营方面，药易购控股公司重庆药大麦医药科技有限公司（下称“重庆药大麦”）运营的“伟哥”“有时力”系列品牌取得较好的运营效果。据药易购2025年半年报，在电商平台处方药类目GMV排名中，“伟哥”排名第一，“有时力”排名第二。目前，药易购及其参股公司运营的品牌还包括“后悔”“玄医扁鹊”“金沛方”“中医世家”等。