不卷价格卷科技！九号电动车增速102%背后的“反内卷逻辑”

作者：Max

对于国人而言，就出行这件事来说无疑是幸福的。

打车，有各大出行平台烧钱抢客；自驾，新能源汽车品牌更是让你挑花了眼……

当然，对于相关企业来说，却各有喜悲。出行平台陷入烧钱获客怪圈难以自拔，新能源汽车品牌又在无休止的价格战漩涡中挣扎。

而对于早已进入红海的电动两轮车行业来说，相关品牌似乎已经淡出了人们的视线。

不过，也有例外。它就是在智能短交通领域掀起风暴的九号公司。

8月1日，九号公司交出2025年上半年成绩单，数据令人侧目。财报显示，上半年九号公司实现营收117.42亿元，同比增长76.14%；归母净利润12.42亿元，同比大增108.45%，均创历史新高，被市场誉为“最强半年报”。

九号公司在这个夏天，交出了一份十分抢眼的成绩单。

高质量增长：不只是速度

先来看这份半年报的核心指标。九号公司上半年，实现总营收117.42亿元，同比增长76.14%；归母净利润12.42亿元，同比增长108.45%。

换算下来，在2025的上半年，九号公司一天就能净赚600万，而在去年的上半年（净利润5.96亿元）九号公司的日均净赚还徘徊在320万左右，这意味着在赚钱效率这件事上，今年上半年的一天，相当于去年上半年的两天。

同时，半年报中利润增速远超营收增速，也说明九号公司，不但卖得多，还赚得更多。财报显示，今年上半年九号公司毛利率提升至30.39%，较上年同期上升1.5%。

（图片来源：九号公司2025年半年报）

在扣除非经常性损益后，归母净利润高达13.12亿元，同期增长幅度高达125.32%。

核心指标亮眼的同时，九号公司的其他账面数据，也全线飘红。经营活动产生的现金流净额为36.5亿，同比增长46.94%。

（图片来源：九号公司2025年半年报）

上半年期末现金及现金等价物余额为58.3亿，较年初增长20.5%。

（图片来源：九号公司2025年半年报）

公司总资产达196亿，上年同期为157亿，同比增长25.14%。

（图片来源：九号公司2025年半年报）

此外，九号公司今年上半年在研发上的投入高达5.2亿，同比增长49.51%。

（图片来源：九号公司2025年半年报）

这也意味着，相较行业中其他企业普遍陷入增收不增利、研发投入与产出割裂的怪象，九号公司可以算得上是“卖得越多，赚得越多，家底越厚”。

避开价格战，开辟“真智能”赛道

在GPLP犀牛财经看来，从某种角度上，九号半年报的亮眼表现，也可以算得上是科技企业，穿越当下经济环境的“版本答案”。

九号公司之所以能够在不打价格战的情况下领跑行业，答案就藏在其围绕“智能短交通”和“服务机器人”两大主线，所开辟出的“真智能”赛道。在这一赛道内，九号依托电动两轮车、电动滑板车、全地形车、服务机器人和E-bike五大产品类型进行多元化布局，塑造了公司穿越周期的成长韧性。

其中，电动两轮车已经成长为九号业绩的核心支撑。财报显示，2025年上半年，电动两轮车实现营收68.23亿元，同比增长101.7%，占总营收比重达58%，且增速高于总营收增速20多个百分点，呈现强劲的势头。

这源于九号电动两轮车快速上涨的销量。浙商证券研报显示，2020年以来，九号公司市场份额提升迅速，2020年到2024年公司两轮车国内出货量份额从0.2%提升至4.4%，销售量从11万台提升至260万台。

GPLP犀牛财经注意到，进入2025年，九号两轮电动车销量增长势头不减。据官方公布的数据，自5月15日电动两轮车出货量达到700万台后，仅过了2个月零5天累计出货量便突破800万台，这一速度刷新了行业同类记录。

（图片来源：九号公司）

另据奥维云网数据显示，2025年上半年电动两轮车国内销量同比增长29.5%，在头部品牌中，九号电动车销量增速排名第一。

值得注意的是，九号的电动两轮车不仅销量增速亮眼，而且在售价3000元以上的中高端市场占有明显的优势。上述浙商证券研报显示，据统计，截至2025年7月17日，京东所有在售的九号电动两轮车（含电动自行车和电动摩托车）SKU中，九号4000元以上的高端在售SKU占68%，明显高于爱玛的10%。

根据艾瑞咨询《2025年中国两轮电动车行业研究报告》，2024年国内电动两轮车销量约为5000万台，预计2025年行业销量有望达到5200万台。此外，行业智能化趋势显著，智能化功能已成为车主购车时主要关注的因素之一。

从这个角度看，九号电动两轮车业务巧妙避开了行业内卷，有望继续保持高速增长，并以“真智能”的智能化优势巩固强化自身在消费者群体中的品牌形象。

所谓“真智能”是九号公司长期以来，对智能化底层能力的长期建设和核心表达。在技术上，自研RideyGO车机、RideyLONG长续航、RideyFUN智驾三大系统，实现冬季-10℃可充电、IPX7级防水电池、续航提升20%+；在渠道上，拥有着覆盖全国8700家专卖店庞大网点的同时，还开创了属于行业的O2O模式，并在618大促期间，斩获多个电商平台的销售额和市占率的双料冠军。

在专利储备上，九号不但手握5982项全球专利，构建起宽厚的技术专利护城河，并且还参与2项ISO、5项国标的标准制定，持续领跑全球两轮车“智能化”升级浪潮，为行业发展引领方向。

九号在以“真智能”强化其在电动两轮车高端市场品牌心智的同时，也为包括电动平衡车和电动滑板车在内的其他业务提供了强有力的赋能。财报显示，2025年上半年，九号平衡车和电动滑板车业务稳中有升，实现营业收入21.8亿元，同比增长37.23%，以电动滑板车产品为例，截至今年6月底，其累计出货量超1400万台，继续引领全球电动滑板车市场。

（图片来源：九号公司）

在全地形车上，九号已打造ATV-Snarler、UTV-Fugleman、SSV-Villain三大系列，满足爬山、娱乐、农场、赛事及复杂地形等多场景需求。明星产品Segway AT5动力强劲，一经上市便全球热销。

服务机器人方面，以其旗舰无边界割草机器人Navimow X3为例，在无需埋线的差异化卖点之下，是一次充电割1500㎡、24小时完成5000㎡，远超行业2倍的处理效率。目前，品牌已拥有17万家庭用户。

此外，九号面向欧美市场推出的电动助力自行车B200，集无感智能锁、轻量化、高效能、长续航、精准定位防盗五大优势，已成为城市智能出行新标杆。

构建未来智能出行生态

自2012年成立以来，九号公司用13年时间走出了一条与传统制造业不同的道路，就是通过持续的技术研发和产品创新，避开了低价竞争的困境，并大大提升了产品竞争力和品牌知名度。

在九号公司身上，我们能看到新一代中国智造企业的典型特征。把技术创新作为核心动力，始终围绕用户需求开发产品，并将全球市场作为发展目标。这份“最强半年报”既是九号公司的阶段性成果，也验证了其战略方向的正确性和持续增长的潜力。

随着全球短途交通智能化趋势的加速，已经提前完成战略布局的九号公司，正以更快的速度驶向更广阔的蓝海市场。

如果说，从销量到业绩上的出色表现，让九号公司成为了企业突破当前经济环境下的“版本答案”，那么从行业发展趋势上来看，九号围绕“智能”这一核心构建的出行生态则是为行业其他企业提供极具借鉴价值的样本。

尤其是随着新国标《电动自行车安全技术规范（GB 17761—2024）》正式落地，作为行业头部企业的九号公司的一举一动，都格外受到业界关注。

正如艾瑞咨询发布的《2025年中国两轮电动车行业研究报告》中所提到的，新国标下，行业将迎来技术升级与格局重塑的关键节点，在这轮产业变革浪潮中，九号公司正在通过“软件定义硬件+数据驱动服务”的生态，为整个行业向高端化和智能化衍进提供可供参考的新范式。

在高端化上，九号在4000元以上的高端价格带的两轮电动车品牌线下销量中已连续2年销量第一。此外，高端产品矩阵（如远航家M3系列）通过技术差异化，将4000元以上市场占比提升至51.7%。

而在智能化上，凭借自主研发的物联网平台、北斗定位系统、5G通信模块等前沿技术，九号公司不仅让智能更安全，还通过娱乐化和个性化的创新，斩获了年轻一代们的偏爱。

以九号公司构建智能出行的技术底座“Ninebot OS”为例，其整合了九号公司十年间的技术沉淀，系统采用微内核架构，具备灵活部署、高安全性、高实时性特点，打破了传统电动车各个硬件之间的封闭性，让APP控车、远程升级（OTA）、无钥匙启动、骑行数据可视化等基本“智能操作”成为现实，并实现了各个智能化功能的有机统一。

在Ninebot OS的加持下，用户可以根据不同的使用场景进行便捷切换，过程更加丝滑流畅，比如用户可通过车载按键或手机APP控制智能尾箱、智能加热、智能音响等周边设备，让属于未来的“人-车-场景”的智能互联，提前一步落到现实中。

据了解，今年下半年，九号还将在现有基础上发布技术品牌“凌波OS”，根据用户的实际用车需求，进一步强化电动车上的VCU、TBOX、电机驱动器等各电子部件有机整合，实现无缝连接和统一OTA升级，同时构建短途交通智能生态，让更多用户享受不断进化的智能体验。

显然，在“软件定义硬件+数据驱动服务”的生态下，九号公司在产品成功占领消费者心智的基础上，其品牌的“智能化”标签将持续在消费者心智中沉淀。据鲁大师实验室数据显示，当前九号车型的智能化水平超出行业均值75.8%，用户复购率高达42%。

同时，基于上述，九号公司从平衡车到机器人再到E-bike，所取得的成绩也进一步验证，通过对技术的复用实现跨品类扩张的可行性，这极大提升公司的发展上限。

正如九号公司董事长高禄峰在接受媒体采访时透露，“用五年时间，将E-bike做到全球第一。”可见，九号公司的目标，远不止于此。

结语：